Lily Jane Collins urodziła się 18 marca 1989 r. w Guildford w Anglii jako córka muzyka Phila Collinsa i jego drugiej żony, Jill Tavelman. Ma czworo przyrodniego rodzeństwa: Joely, Simona, Nicholasa i Matthew. Gdy miała pięć lat jej rodzice rozwiedli się, a ona przeprowadziła się do Los Angeles. Karierę aktorską rozpoczęła w wieku dwóch lat w serialu "Dzieciaki, kłopoty i my". Jako nastolatka napisała artykuł dla brytyjskiego magazynu "Elle Girl", zatytułowany "NY Confidential". Pisała również dla magazynów "Seventeen", "Teen Vogue" oraz "Los Angeles Times". W roku 2007 rozpoczęła karierę modelki, kiedy to dom mody Chanel poprosił ją, by przeszła po wybiegu w jednej z sukni w trakcie balu dobroczynnego w Hôtel de Crillon w Paryżu. W 2008 została wybrana przez hiszpańską edycję magazynu Glamour jako ich "Międzynarodowa modelka roku", po czym w sierpniu 2009 r. pojawiła się na jego okładce. Lily była prezenterką na gali stacji telewizyjnej Nickelodeon "Kids Pick the President" w ramach amerykańskiej kampanii prezydenckiej w 2008 r., po czym wystąpiła gościnnie w dwóch odcinkach serialu "90210". W 2009 r. zagrała drugoplanową rolę w nominowanym do Oskara filmie "Wielki Mike. The Blind Side". W roku 2011 wystapiła w filmach "Ksiądz 3D" oraz "Porwanie". W 2012 zagrała główną rolę w filmie "Królewna Śnieżka" oraz pojawiła się w "The English Teacher". Jest absolwentką Harvard-Westlake School, następnie podjęła studia w zakresie dziennikarstwa w University of Southern California.